Maandoverzicht - februari 2025
Februari was een bewogen maand voor de financiële markten, waarin de meeste activa gestaag stegen, ondanks de dreiging van nieuwe Amerikaanse handelstarieven. De maand begon moeizaam door onzekerheid over deze heffingen, wat beleggers voorzichtig maakte en de volatiliteit in de markten verhoogde.
Echter, een last-minute uitstel van de tarieven voor Canada en Mexico zorgde voor een opluchtingsrally, waardoor risicovolle activa aanvankelijk goed presteerden. Dit leidde ertoe dat de S&P 500 op 19 februari een recordhoogte bereikte, terwijl ook andere grote indices, zoals de Nasdaq en de Dow Jones, profiteerden van de verbeterde stemming.
Naarmate de maand vorderde, verschoof het sentiment en keerde de onzekerheid terug. Handelstarieven kwamen opnieuw op de agenda en zwakkere macro-economische cijfers uit de Verenigde Staten temperden het optimisme. Vooral de Magnificent 7-aandelen, die eerder de drijvende kracht achter de markt waren, kregen harde klappen en noteerden hun slechtste maand sinds december 2022. Dit trok de bredere Amerikaanse aandelenmarkt omlaag, en met name technologieaandelen ondervonden druk. Ondanks deze tegenslagen hielden de Europese aandelenmarkten beter stand, met een voortgezette outperformance ten opzichte van hun Amerikaanse tegenhangers.
Ook op de obligatiemarkten was er beweging. Door de verhoogde onzekerheid en de verschuiving naar veiligere beleggingen, zagen we een stijging in de vraag naar staatsobligaties en goud. Goud boekte een solide stijging aangezien het als een veilige haven wordt gezien te midden van geopolitieke onzekerheden en een wisselend inflatiebeeld. Dit onderstreept de voorzichtige houding van beleggers, die steeds vaker defensieve posities innemen.
* Alle weergegeven rendementen zijn in euro tenzij anders vermeld. We gebruikten volgende indexen als referentie: Europese aandelen - STOXX Europe 600, Amerikaanse aandelen - S&P500, Aandelen groeilanden - MSCI Emerging Markets, Olie - Brent, Staatsobligaties - IBOXX Euro Eurozone Sovereign Overall Total Return Index, Bedrijfsobligaties - Bloomberg Euro Aggregate Corporate Index
Inflatie en rentebeleid bleven ook in februari een grote rol spelen in het marktsentiment. De Amerikaanse Federal Reserve hield de rente ongewijzigd, wat in lijn was met de verwachtingen, maar beleggers blijven speculeren over mogelijke renteverlagingen later dit jaar. In Europa hanteerde de Europese Centrale Bank een voorzichtige toon, waarbij werd benadrukt dat verdere beleidsbeslissingen afhankelijk zullen zijn van economische data. Dit zorgde voor enige stabiliteit in de obligatiemarkten, maar maakte aandelenmarkten gevoeliger voor toekomstige macro-economische rapporten.
Hoewel februari werd gekenmerkt door volatiliteit en bezorgdheid over handelspolitiek, lieten markten een gemengd beeld zien. Enerzijds presteerden Europese aandelen en veilige havens goed, anderzijds drukten geopolitieke ontwikkelingen en macro-economische cijfers op de risicobereidheid. De komende maanden zullen cruciaal zijn om te bepalen hoe deze factoren verder evolueren en welke impact ze zullen hebben op het beleggerssentiment en de bredere marktbewegingen.
